中國網(wǎng)財經(jīng)6月13日訊(記者 劉小菲)智翔金泰的上市征程再進一步。
6月12日，智翔金泰發(fā)布新股申購情況及中簽率公告。根據(jù)交易所提供的數(shù)據(jù)，智翔金泰網(wǎng)上發(fā)行初步中簽率為0.04%，回撥機制啟動后，網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.06%。根據(jù)規(guī)定，一般情況下，新股在發(fā)行結(jié)束后8個交易日內(nèi)安排上市(如遇重大事件須視情況順延)。
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公開資料顯示，智翔金泰是一家創(chuàng)新驅(qū)動型生物制藥企業(yè)，公司主營業(yè)務(wù)為抗體藥物的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，公司在研產(chǎn)品為單克隆抗體藥物和雙特異性抗體藥物。
2020年-2022年，智翔金泰的營業(yè)收入分別為108.77萬元、3919.02萬元和47.52萬元，凈利潤分別為-3.73億元、-3.22億元和-5.76億元，合計虧損12.71億元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額分別為-1.40億元、-2.38億元和-1.78億元。
智翔金泰在公告中提到，截至招股意向書簽署日，公司所有產(chǎn)品均處于研發(fā)階段，尚未開展商業(yè)化生產(chǎn)及銷售，亦無藥品實現(xiàn)銷售收入，公司尚未盈利且存在累計未彌補虧損。截至2022年12月31日，智翔金泰合并財務(wù)報表口徑累計未彌補虧損為-8.19億元，未來一段時間內(nèi)，公司預期將持續(xù)虧損，累計未彌補虧損持續(xù)擴大。
“三無公司”
盡管智翔金泰是無主營業(yè)務(wù)收入、無利潤、產(chǎn)品尚未開展商業(yè)化的“三無公司”，但根據(jù)科創(chuàng)板第五套上市標準，其依然可以上市，即預計市值不低于40億元，主要業(yè)務(wù)或產(chǎn)品需經(jīng)國家有關(guān)部門批準，市場空間大，目前已取得階段性成果。此外，醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)需至少有一項核心產(chǎn)品獲準開展二期臨床試驗，其他符合科創(chuàng)板定位的企業(yè)需具備明顯的技術(shù)優(yōu)勢并滿足相應(yīng)條件。”
不過，科創(chuàng)板也通過退市制度對未盈利上市企業(yè)在研發(fā)成功和盈利時限提出要求，若此類企業(yè)因研發(fā)失敗、商業(yè)化前景黯淡而喪失核心競爭能力，則將面臨研發(fā)失敗和財務(wù)指標雙重退市風險。
財務(wù)指標方面，研發(fā)型上市公司若是上市前自上市之日起第4個完整會計年度起，若出現(xiàn)以下兩種情形之一的，將啟動退市程序：(1)最近一個會計年度經(jīng)審計的扣除非經(jīng)常性損益之前或者之后的凈利潤為負值且營業(yè)收入低于1億元，或者追溯重述后最近一個會計年度扣除非經(jīng)常性損益之前或者之后的凈利潤為負值且營業(yè)收入低于1億元；(2)最近一個會計年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負值，或者追溯重述后最近一個會計年度期末凈資產(chǎn)為負值。
招股書中，智翔金泰稱“未編制盈利預測報告”，不過提到了主要在研產(chǎn)品上市存在不確定性，存在未能實現(xiàn)盈利將可能被終止上市等一系列風險。
據(jù)財聯(lián)社此前報道，在投資者眼中，這樣入不敷出、資不抵債的財務(wù)數(shù)據(jù)更像是一家瀕臨破產(chǎn)的公司，很有可能“上市即退市”。在智翔金泰的首次網(wǎng)上路演時，有投資者直接向其保薦機構(gòu)海通證券的保薦代表人王永杰提問：“請問公司虧損嚴重，為何還能上市？我家的小賣部一年能賺5萬多，盈利能力遠強于智翔金泰，請問是否也可以上市？”對于此問題，王永杰僅從側(cè)面回應(yīng)了智翔金泰的業(yè)務(wù)布局。
逾2億研發(fā)支出打水漂
截至招股意向書簽署日，智翔金泰有12個在研產(chǎn)品，其中僅GR1501已提交新藥上市申請。據(jù)悉，GR1501用于治療中重度斑塊狀銀屑病適應(yīng)癥將面臨18個已上市生物制品的直接競爭和14個在研生物制品的潛在競爭，用于治療中軸型脊柱關(guān)節(jié)炎適應(yīng)癥將面臨18個已上市生物制品的直接競爭和8個在研生物制品的潛在競爭。
進入III期臨床試驗的GR1801，其適應(yīng)癥為狂犬病毒暴露后被動免疫，主要競品為狂犬病人免疫球蛋白、馬抗狂犬病血清和狂犬病病毒單克隆抗體，其中狂犬病人免疫球蛋白共有18個藥品獲批上市，馬抗狂犬病血清共有3個藥品獲批上市，用于狂犬病毒暴露后被動免疫的單克隆抗體有1個藥品獲批上市及2個在研競品。其他3個產(chǎn)品處于早期臨床研究階段，也存在一定的上市產(chǎn)品及在研產(chǎn)品的競爭。
智翔金泰預計，GR1501、GR1801和GR1802預計獲批上市的時間分別為2024年初、2025年和2026年。不過，產(chǎn)品上市后，未來銷售收入的產(chǎn)生主要取決于公司產(chǎn)品市場推廣力度、醫(yī)生及患者對公司產(chǎn)品的接受程度等因素。
值得一提的是，由于競爭激烈等原因，智翔金泰于2022年3月終止了GR1405和GR1401項目的研發(fā)，這兩個項目已經(jīng)分別進展到了臨床II和I階段。截至2022年12月31日，智翔金泰對這兩個項目累計投入分別為1.66億元和5325.53萬元。
“燒錢”不止
招股書顯示，2020年-2022年，智翔金泰研發(fā)費用分別為2.36億元、2.95億元和4.54億元；研發(fā)費用(扣除股份支付)分別為1.94億元、2.95億元和2.73億元
如此高額的研發(fā)資金，是從何而來呢？除股東投入和融資外，智翔金泰還進行了貸款。截至2022年12月31日，智翔金泰已在重慶農(nóng)村商業(yè)銀行取得合計10億元的最高額授信，尚有未使用授信余額2.53億元，這意味著其重慶農(nóng)商行已經(jīng)貸款了7.47億元。
此外，截至2022年12月31日，智翔金泰賬面貨幣資金、銀行理財產(chǎn)品余額合計2.87億元。公司預計2023年研發(fā)費用(扣除股份支付)較2022年增長約2.41億元，也就是可能達5.14億元(扣除股份支付)。以此粗略計算，扣除股份支付，智翔金泰手中的現(xiàn)金可能僅夠支撐其6.7個的研發(fā)月，這可能導致智翔金泰2023年凈虧損進一步加大。
可喜的是，智翔金泰IPO已成功過會。智翔金泰近期發(fā)布的上市發(fā)行公告顯示，公司確定發(fā)行價格為37.88元/股，預計募集資金34.73億元，主要用于抗體產(chǎn)業(yè)化基地項目一期改擴建、二期項目、抗體藥物研發(fā)項目和補充流動資金。2022年，智翔金泰的費用支出為6.41億元，這筆IPO募資夠智翔金泰“燒”多久也可大致測算出。
對于智翔金泰何時能實現(xiàn)盈利？上市后能否在資本市場上受青睞？中國網(wǎng)財經(jīng)記者將保持持續(xù)關(guān)注。
