核心觀點

我們認為2023 年中國經濟出口壓力持續增加，但疫情管控影響逐漸降低回歸正常生活，主要經濟增長動力有望持續修復。國內加快構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局。二十大定調強化雙循環建設的必要性，也是國家安全保障的基本要求。

本周是2023 年4 月第3 周，本周家用電器、煤炭、銀行、通信和食品飲料等板塊表現居前，電子、社會服務、美容護理、房地產和計算機等板塊表現較差。概念板塊中，共封裝光學、F5G 概念、中船系、超導概念和太赫茲等板塊表現較好，語音技術、疫情監測、DRG/DIP、數據確權和汽車芯片等板塊表現較差。

【資料圖】

本周市場主要指數普漲，上證指數主要時間都運行在3300-3400 點之內，收帶長上影線的小陰線，最高觸及3396.17。創業板綜和中證1000 也都收帶短上影線的中陰線。

從量能來看，上證指數、創業板綜和中證1000 都是凈賣出，上證指數呈放量態勢，創業板綜和中證1000 都是微幅縮量。下周應繼續防守反擊，把握板塊輪動規律，不追高把握低位板塊。

短期資金行為不改變中期趨勢，投資者應根據資金性質選擇合適策略和投資周期。國產化仍是資本市場關注的核心，相關受益賽道仍將是資本配置的重點?；久嫱顿Y，我們還是建議優選那些23 年行業景氣度持續的專精特新子行業，做中期以上的配置。

重點配置基本面良好超跌個股，關注確定性強估值合理板塊。中期仍重點關注增長與估值匹配的成長性科技制造業企業以及雙碳背景下新型優質賽道板塊，我們仍維持繼續優選有業績或增長預期支撐的航天軍工板塊（民參軍、導彈）、新能源（風電、儲能、氫能和核能）等相關先進制造板塊進口替代邏輯相關標的的投資邏輯，同時，繼續適度持有景氣度拐點的科技板塊（第三代半導體、大數據、汽車智能、Mini LED 和VR）標的。

相關標的有：鋒龍股份、蜀道裝備、川潤股份、利君股份、智明達、新萊應材、通裕重工、上海滬工、中密控股、東方電氣、蘭石重裝、厚普股份、應流股份、中航電測、中海油服、恒立液壓、滬電股份、興森科技、春秋電子、保隆科技、時代電氣、新潔能、斯達半導等。

市場表現

本周上證指數下降1.11%，滬深300 下降1.45%，創業板綜下降4.06%，中證1000 下降3.51%。申萬一級機械設備行業下降1.12%，行業漲幅周排名15/31，跑輸上證綜指0.02個百分點；申萬一級國防軍工行業下降1.40%，行業漲幅周排名19/31，跑輸上證綜指0.29 個百分點。

申萬一級機械設備行業，周漲幅前五個股為鐵科軌道、金鷹重工、高瀾股份、卓然股份和華工科技，漲幅分別為69.52%、32.08%、28.91%、23.38%和18.07%。跌幅前五的個股為萬訊自控、德恩精工、合鍛智能、慈星股份和長齡液壓，跌幅分別為-21.83%、-21.07%、-17.30%、-14.12%和-14.11%。本周主要指數普跌，機械設備板塊表現較差。漲幅前十的公司漲幅在10%以上，跌幅前十的公司跌幅在10%以外，行業個股整體漲跌互現。

申萬一級國防軍工行業，周漲幅前五個股為理工導航、國瑞科技、中國衛通、三角防務和天秦裝備，漲幅分別為20.73%、14.32%、14.20%、9.67%和9.58%。跌幅前五的個股為振芯科技、新興裝備、新光光電、霍萊沃和興圖新科，跌幅分別為-16.57%、-11.39%、-10.22%、-10.04%和-9.75%。本周軍工板塊表現較差。漲幅前三的公司漲幅在10%以上，跌幅前四的公司跌幅在10%以外，行業個股整體漲跌互現。

行業動態

1. 工信部推動6G 等核心技術加速突破，今年或成為衛星互聯網建設大年（財聯社）2. 光模塊中最大的成本項，光芯片直接受益于行業需求放量（財聯社）

風險提示

產業政策推動和執行低于預期，市場風格變化帶來機械行業估值中樞下行，成本上行帶來的盈利能力持續下降壓力。