來源：金融投資報 作者：吉雪嬌

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隨著權益市場上行，與之唇齒相依的投連險也迎來久違的“暖意”。據華寶證券統計數據，1月，投連險賬戶單月平均收益2.93%，超九成賬戶取得正收益。其中，多個賬戶單月收益超5%，最高達9.43%。

受收益波動影響，2022年，投連險投保熱度整體有所下降。2023年，投連險能否持續升勢？在分析人士看來，其主要仍取決于權益市場走勢。

單月回報率最高9.43%

受權益市場震蕩調整影響，2022年，兼具保障和投資功能于一體的投連險遇到“大考”。2023年以來，隨著權益市場上行，投連險收益有所回暖。

華寶證券數據顯示，1月投連險賬戶單月平均收益2.93%，這也是2022年下半年以來，其取得的最高收益。此前，2022年7月至12月，投連險賬戶平均收益分別為-0.98%、-1.55%、-2.54%、-1.48%、1.67%、-0.82%。

具體來看，納入統計的213個投連賬戶中有202個取得正收益，占比94.84%。其中，招商信諾銳取A型、泰康優選成長型、太平藍籌成長型、平安精選權益和恒安標準進取型賬戶收益居前，分別為9.43%、9.02%、8.71%、8.42%、8.23%。

從不同策略類型賬戶的表現來看，1月激進型賬戶平均回報率居首，為6.04%，同時，指數型、混合激進型、混合保守型賬戶平均回報率分別為5.55%、5%、3.12%，其中，除混合保守型賬戶中有1個出現虧損外，其余3類賬戶均取得正收益。

具體來看，1月，44個激進型賬戶回報率為3.54%-9.43%；6個指數型賬戶回報率為3.96%-7.26%；40個混合激進型賬戶回報率為2.32%-7.73%；27個混合保守型賬戶回報率為-0.17%-6.52%。

此外，增強債券型、全債型、類固定收益型、貨幣型賬戶1月平均回報率則在1%以內，分別為0.86%、0.86%、0.39%、0.1%。其中，17個增強債券型賬戶1月回報率為-0.05%-1.85%；15個全債型賬戶回報率為-0.41%-1.67%；25個類固定收益型賬戶回報率為-0.07%-2.92%；39個貨幣型賬戶回報率為-1.18%-0.45%。

及時轉換投資賬戶

在持續的低利率環境下，部分金融消費者在尋求保障的同時，亦看重保險產品的財富增值能力。投連險在提供一定保險保障功能的同時，提供至少一個可選投資賬戶，以滿足客戶的投資需求，既有“投資”屬性，又有“保險”屬性，因此受到關注。而受收益波動影響，2022年，投連險投保熱度整體有所下降。

2023年，投連險能否持續升勢？在分析人士看來，其主要仍取決于權益市場走勢。“投連險賬戶與市場掛鉤，特別是激進型賬戶，收益率和證券市場冷暖密切相關。可能享有較高回報的同時，也需承擔一定的風險。”

總體來看，對于具有較高風險承受能力的激進型投保人，投連險依然具有一定的投資價值。但需要留意的是，不應盲目跟風，陷入短炒獲利的誤區。同時以往的業績并不能代表以后也能獲取高額的收益，只能作為參考。

同時，購買投連險后，投保人可以在不同投資賬戶之間自主選擇、及時轉換，以獲取投資收益。具體來看，激進型賬戶、混合激進型賬戶權益配置比例較高，相對于市場波動更加敏感，風險指數更高。而貨幣型、類固定收益型賬戶投資方式相對穩健，其中，貨幣型賬戶投資于貨幣市場比例在80%以上，類固定收益型賬戶投資范圍包括債權計劃、不動產計劃以及固定收益類信托計劃等非標準化資產。雖然收益率并不突出，但是各賬戶之間波動性很小，風險較小。在資本市場處于波動期時，相對將更為穩健。

儲蓄型產品受青睞

另一方面，在權益市場震蕩、存款利率下行的背景下，去年以來，以年金保險、增額終身壽險為代表的儲蓄型保險產品，受到了部分金融消費者的關注。

“一年期以上人身險信息披露趨嚴，預計產品演示利率的下調將降低理財類保險產品的吸引力，或對萬能險、分紅險、投連險等保險理財類產品銷售造成一定沖擊。”財通證券分析師夏昌盛在研報中指出。從險企層面看，受居民收入預期修復緩慢影響，2023年保障類產品需求開發仍存在一定難度，緊抓居民儲蓄需求仍是穩住保費大盤的最重要途徑，增額終身壽險仍是最好選擇，因此，預計短期內增額終身壽險仍將是最重要的儲蓄險之一。

今年1月，銀保監會人身險部下發《人身保險產品“負面清單”(2023版)》，增額終身壽險產品得到重點規范。

“當前監管思路仍聚焦于避免長險短做(無限制減保)、激進定價導致的利差損風險(保額遞增率超過定價利率、預定費用率超過實際水平)、銷售誤導，意在引導行業規范化發展，而非全面叫停。”上述財通證券研報預計，2023年增額終身壽熱銷仍將延續，但發展將更為規范。