4月份最后一個交易日結束后，A股20家白酒上市公司2023年一季度業(yè)績報告悉數(shù)出爐?？傮w上來看，白酒上市公司業(yè)績實現(xiàn)“開門紅”。在20家白酒上市公司中，今年一季度營業(yè)收入呈現(xiàn)正增長的有17家；歸母凈利潤方面，呈現(xiàn)正增長的有16家。
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“受益于社會消費復蘇與春節(jié)宴席、禮品等市場的火爆，加之去年第一季度相對來說基數(shù)較低，所以今年酒企第一季度呈現(xiàn)出銷量與利潤的高增長態(tài)勢?！卑拙菩袠I(yè)分析師、知趣咨詢總經(jīng)理蔡學飛對《證券日報》記者表示。
20家酒企營收超1309億元 貴州茅臺五糧液占比過半
據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度A股20家白酒上市公司共計實現(xiàn)營業(yè)收入1309.45億元，去年同期共計實現(xiàn)營業(yè)收入1130.23億元，同比增長15.86%；共計實現(xiàn)歸母凈利潤535.54億元，去年同期共計實現(xiàn)歸母凈利潤449.42億元，同比增長19.16%。
具體來看，巖石股份的營業(yè)收入增幅最大，增長70.24%；有10家公司營業(yè)收入增幅超20%，3家公司營業(yè)收入呈現(xiàn)負增長。
今年一季度，共有4家白酒企業(yè)營業(yè)收入超過百億元。分別為貴州茅臺、五糧液、洋河股份、山西汾酒，分別實現(xiàn)營業(yè)收入387.56億元、311.39億元、150.46億元、126.82億元。
另有，古井貢酒、瀘州老窖、順鑫農業(yè)等8家企業(yè)營業(yè)收入超過10億元不足100億元；酒鬼酒、金徽酒、天佑德酒等8家企業(yè)營業(yè)收入不足10億元，*ST皇臺營業(yè)收入僅有3855.90萬元。
從歸母凈利潤表現(xiàn)來看，巖石股份、順鑫農業(yè)的歸母凈利潤在報告期內均實現(xiàn)了翻倍增長，同比增長分別為201.02%和214.4%；而與之相對的是，金種子酒歸母凈利潤同比下滑228.11%。
另有12家公司歸母凈利潤增幅在10%至70%之間，1家公司的歸母凈利潤增長為個位數(shù)，5家公司的歸母凈利潤下滑。
值得關注的是，上述20家白酒企業(yè)中，貴州茅臺和五糧液合計營業(yè)收入698.95億元，占20家營業(yè)收入總和的53.38%。貴州茅臺、五糧液的歸母凈利潤超100億元，分別為207.95億元、125.42億元，兩家合計歸母凈利潤為333.37億元，占20家歸母凈利潤總和的62.25%。
“通過上述數(shù)據(jù)可以看出，茅臺、五糧液作為醬香和濃香兩大香型的龍頭企業(yè)，不僅營收規(guī)模大，盈利能力也強，展現(xiàn)了強者恒強的態(tài)勢?！敝袊称樊a業(yè)研究院高級研究員朱丹蓬對《證券日報》記者表示。
白酒企業(yè)“造血”能力強 行業(yè)“強分化”繼續(xù)
“從上述白酒一季度業(yè)績可以看出，頭部規(guī)模名酒與品類代表品牌優(yōu)勢明顯，再次說明中國酒行業(yè)持續(xù)分化，名優(yōu)酒企競爭力進一步提升，整個酒類消費節(jié)后升級明顯，中低端大眾市場萎縮明顯，中國酒業(yè)正式進入名酒時代。”蔡學飛表示。
“從白酒業(yè)績表現(xiàn)來看，白酒行業(yè)強者恒強、弱者恒弱的趨勢越來越明顯?！蔽錆h京魁科技有限公司董事長肖竹青表示，強勢品牌通過幾十年來積累的品牌效應，以及不斷地控量漲價、擴大營銷影響力等方式，獲得更多的渠道資源及消費者資源。
除了營收、凈利潤以外，事關企業(yè)“造血”能力的經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流這一指標也頗受關注。據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，20家公司今年一季度的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額合計為251.30億元，而去年同期金額為-38.34億元。
“20家上市公司一季度現(xiàn)金流量表現(xiàn)較好，證實了當前經(jīng)營業(yè)績的真實性，還代表著渠道經(jīng)銷商信心大增，愿意真金白銀向酒廠支付貨款和預付款?！毙ぶ袂啾硎?，現(xiàn)在各大酒企上市公司現(xiàn)金流數(shù)據(jù)大大改善，說明酒企幫助渠道代理商挺過了難關，代理商也用鈔票“投票”表達了對上游酒企的支持和信任。
東吳證券指出，從一季度渠道表現(xiàn)來看，在庫存較高的情況下，弱復蘇推動消費者行為相對謹慎，因此高端酒和區(qū)域酒持續(xù)領先，報表質量佳，次高端承壓。
東吳證券認為，上半年仍然是庫存持續(xù)消化的階段。從板塊表現(xiàn)來看，在經(jīng)歷3—4月份的調整后，預期逐步回歸合理，行業(yè)整體趨勢不變，隨著后續(xù)經(jīng)濟復蘇持續(xù)，不管是板塊表現(xiàn)，或者是酒企持續(xù)的行為表現(xiàn)可更樂觀。
對于2023年白酒行業(yè)展望，國泰君安研報稱，白酒即將開啟新一輪周期，估值先起、業(yè)績隨后。國泰君安預計，最快從2023年下半年開始，白酒有望邁入1—2年的業(yè)績上行期，核心驅動因素是居民收入實質性回暖及行業(yè)去庫存，板塊在低基數(shù)下開啟新一輪業(yè)績上行周期；考慮到國內經(jīng)濟增速將向常態(tài)中樞回歸，產業(yè)在回暖后有望進入1—2年的平穩(wěn)增長階段。
