(資料圖片)
安信國際發布研究報告稱，首予奈雪的茶(02150)“買入”評級，預測2023/24/25年凈利潤達到2.8/5.3/8.1億，目標價8.4港元。現制茶飲市場空間廣闊，預期疫情之后，市場規模有望快速恢復，并在2024年超過1700億元。行業頭部效應明顯，頭部品牌依靠在培養消費者習慣和門店擴張上的累積優勢，已脫穎而出，形成有效的競爭壁壘，繼續在各自賽道中領跑市場。該行認為公司正處于高景氣成長階段，23年業績將獲得快速恢復，遠期來看成長空間大。
報告中稱，公司是中國領先的高端現制茶飲連鎖品牌。公司通過高端茶飲定位、社交空間打造形成差異化競爭。截至23年5月，公司門店總數達到1148家，領跑高端現制茶飲市場。20/21/22年公司營業收入分別為30.6/43.0/42.9億人民幣，扣除優先股影響的凈利潤分別為-2/-1.4/-4.7億元。受到疫情的影響，公司收入、利潤端有所承壓，但在疫情期間一直保持開店同時致力于降本增效，門店改造升級，強化自動化運營模式，經營成本有效下降，效率不斷提高，單店模型不斷得到優化。疫情結束后門店營收快速反彈，全年有望實現盈利。
